谷歌签3.6GW核电大单：为AI数据中心囤电

美国东部时间 10 月 6 日，谷歌宣布与美国最大核电运营商 Constellation Energy 达成一项总规模 3.59 吉瓦（约 3.6GW）的电力协议，其中 890 兆瓦为实打实的新增核电产能。这是美国最大电网 PJM 有史以来规模最大的企业购电交易之一，也是谷歌为 AI 数据中心锁定长期清洁电力的又一次重磅出手。

协议拆开看：20 年核电 + 15 年长期供应

根据双方公告，这笔交易由两部分构成：

• 20 年期核电购电协议（PPA）：谷歌锁定 890 兆瓦新增核电容量。Constellation 将通过对伊利诺伊州、宾夕法尼亚州和新泽西州的 11 台现有核电机组进行”增容改造”（uprate）来实现——升级涡轮机、蒸汽发生器和数字化控制系统，从已经在运行的反应堆里”挤”出更多电力。首台增容机组预计 2028 年交付电力。
• 15 年期长期供应协议：另有 2700 兆瓦电力来自 Constellation 在 PJM 电网的现有电厂组合，不指定具体电源，为 Constellation 的在运机组提供长期收入确定性。

为履行协议，Constellation 将新增投资超过 43 亿美元，主要用于中西部和中大西洋地区多座核电站的增容工程。消息公布当天，Constellation 股价大涨超过 13%，收于 304.04 美元，盘中一度冲高 15%。

谷歌全球能源负责人 Amanda Peterson Corio 表示，公司致力于以负责任的方式满足业务增长需求，通过积极投资清洁、可靠的电力，为美国电网带来实实在在的新增容量。

背景：大厂的核电竞赛已经打了两年

谷歌这单并非孤例。过去两年，美国科技巨头为 AI 数据中心抢电，已经把一度沉寂的核电行业重新点燃：

• 微软 × Constellation：2024 年双方达成协议，重启宾夕法尼亚州三里岛核电站 1 号机组（1979 年发生部分熔毁的是其姊妹机组 2 号），为微软数据中心供电，预计 2027 年恢复运行。
• 谷歌 × NextEra：谷歌此前已签约重启 NextEra 在爱荷华州的一座核电站。
• Meta × Constellation：2025 年双方也达成了一项核电供应协议。
• 谷歌 × 芬兰：今年 9 月，谷歌还签下了一份 130 亿欧元、为期 22 年的芬兰核电协议。

逻辑并不复杂：数据中心需要 24 小时不间断运转，风电光伏的间歇性难以单独支撑；AI 训练和推理集群的耗电量又远超传统数据中心。当谷歌一年要在数据中心和算力上砸下高达 2050 亿美元时，电力供应就成了比芯片更硬的约束。

为什么是”增容”而不是”新建”

值得注意的是，这次 890 兆瓦新增产能全部来自对现有电厂的增容改造，而非新建反应堆。Constellation 在声明中解释：通过现代化改造涡轮机、蒸汽发生器和数字控制系统，增容可以在不经历新建电站动辄数年的审批流程和并网排队的情况下，获得可观的容量提升。对急着要电的科技公司来说，时间就是一切——首批电力 2028 年就能交付，而新建核电站的周期往往以十年计。

影响：电力正在成为 AI 竞赛的第二战场

首先，核电股重新成为”AI 概念股”。协议公布当天，除了 Constellation 大涨，VanEck 铀矿与核能 ETF 单日上涨 5%，Oklo、NANO Nuclear Energy、NuScale 等一众核电概念股集体跟涨。今年以来核电板块整体回调约一成，这笔交易被市场视为新的催化剂——随着电网约束加剧，核电公司可能成为 AI 资本开支热潮中更大的受益分支。

其次，电网瓶颈正在被定价。摩根士丹利上周的报告判断，到 2028 年美国 AI 数据中心将面临 34% 的电力缺口（本站 10 月 5 日曾报道）。谷歌这次一口气锁定 3.6 吉瓦、横跨 20 年的供应，本质上是在用长期合约对冲”有钱也买不到电”的风险。当英伟达、博通们还在拼算力时，谷歌、微软、Meta 已经把战场开到了发电侧。

最后，对国内读者的启示：中国 AI 数据中心同样面临能耗指标与电力供给的双重约束，”东数西算”工程本身就是一次全国性的算力-电力再平衡。美国大厂用 20 年长约绑定核电的思路——以长期确定性换取能源安全——对国内算力基础设施的规划同样值得参考。毕竟，当模型越来越大、推理越来越便宜时，真正的稀缺品可能不是 GPU，而是插上电就能跑的机房。

当然，风险依然存在：增容改造的实际成本可能超支，长期购电协议锁定的是未来 20 年的电价，若电力市场出现结构性变化，合约价值也会重估。但至少在眼下，这笔 3.6GW 的大单给出了一个清晰信号——AI 竞赛的下半场，拼的是电。