DeepSeek 150亿美元融资收官：腾讯宁德时代领投，冲刺2027年上市

DeepSeek 的”烧钱”速度再次刷新了中国创投的认知。据彭博社 10 月 22 日援引知情人士报道，这家杭州 AI 实验室的第二轮外部融资已接近完成，规模约 1000 亿元人民币（约 150 亿美元），投前估值约 5000 亿元人民币。这是今年中国一级市场迄今为止规模最大的融资之一，也意味着 DeepSeek 在半年内累计募集资金超过 220 亿美元。

目标两次上调：从 500 亿到 1000 亿

据报道，DeepSeek 本轮最初只打算募集约 500 亿元（约 75 亿美元），但投资人认购热情远超预期，公司至少两次上调募资目标——先是调高到约 800 亿元（约 120 亿美元），最终落定在约 1000 亿元。腾讯和宁德时代是本轮出资最多的两家机构，其中宁德时代是在追加下注：其在首轮已投入约 50 亿元，本轮再加注约 100 亿元。

参与本轮的投资方超过 15 家，据路透社引述知情人士称，包括吉利、美团、美的、网易、兆易创新、博裕资本、CPE、君联资本、IDG 资本等新老股东。不过路透社也提醒，最终投资人名单仍可能变动；腾讯和 DeepSeek 均未回应置评，宁德时代在融资消息首次传出时拒绝评论。

半年两轮：从不拿钱到资本机器

这是 DeepSeek 大约四个月内的第二轮外部融资。2026 年 6 月，公司完成首轮约 510 亿元（约 74 亿美元）融资，投后估值超过 520 亿美元；创始人梁文锋个人出资约 200 亿元，是单一最大出资方，腾讯和宁德时代当时分别投入约 100 亿元和 50 亿元。在此之前，DeepSeek 以”不拿外部资金、靠创始人自有资金运营”著称——这个心智模型，从今年夏天起已经彻底过期。

9 月，梁文锋曾向投资人透露，DeepSeek 的年化收入已达约 10 亿美元，部分增长来自涨价。但相比收入，资本支出才是融资的真正驱动力：新资金将投向模型研发与算力基建。据报道，DeepSeek 计划在内蒙古建设新的数据中心，部署至少 16 万颗华为最高端 AI 加速器，这是已知最大规模的华为芯片集群之一；公司还在自研推理芯片。

赴美封锁与中国实业巨头的合流

本轮融资落定的时间点颇具戏剧性：就在数天前的 10 月 20 日，美国政府刚下令所有联邦文职机构从其系统中清除 DeepSeek 及其衍生应用，理由是安全担忧。一边是华盛顿试图把 DeepSeek 挡在门外，一边是中国本土实业巨头真金白银地加注。

Dealroom 的分析指出一个结构性变化：支撑中国前沿 AI 的资金，正从纯粹的风险投资转向产业资本——电池、汽车、家电、芯片公司和互联网大厂。CATL、吉利、美的、兆易创新这些”硬科技实业家”集体入场，意味着 DeepSeek 的资本版图与中国制造业供应链深度绑定。

冲刺 2027：科创板上市提速

融资的同时，DeepSeek 正在加速上市准备。据《华尔街日报》报道，公司计划在融资完成后启动股份制改造，目标最早 2027 年初在上海科创板上市；另有报道称已聘请中信证券参与上市筹备。竞争对手同样没闲着：月之暗面（Moonshot AI）也瞄准 2027 年上市，智谱 AI 与 MiniMax 则已在今年 1 月登陆港股。

约 750 亿美元的投前估值，放在全球 AI 梯队里仍只是 OpenAI、Anthropic 的零头。但 DeepSeek 的打法很清晰：用极低的 API 价格和持续开源倾销市场，用资本换时间，在美国封锁的夹缝里把”便宜又好用”做到极致。这轮 150 亿美元，就是这场豪赌的最新注码。