亚马逊CEO：AWS算力售罄至2027年

亚马逊首席执行官安迪·贾西日前透露，受人工智能基础设施需求持续走高推动，亚马逊云服务 AWS 的算力容量 2026 年已经售罄，2027 年也基本售罄，2028 年的订单同样锁定了相当一部分。这番表态出现在他做客风投机构 Andreessen Horowitz（a16z）的视频播客节目中，由该机构联合创始人本·霍洛维茨和合伙人埃里克·托伦伯格主持。

贾西原话：大块容量基本卖光

贾西在节目中表示，亚马逊一直在尽力跟上 AI 实验室和企业客户源源不断的需求，但扩容速度仍然追不上需求的增长。他说：“2027 年的算力容量基本售罄。我们会预留一部分资源，用于按需调用、推理服务 Bedrock 以及 EC2，但适合批量采购的大块算力资源大多已经被订走。2028 年也有相当一部分容量被提前锁定。”

其中，EC2 是 AWS 按用量出租云服务器的服务，Bedrock 则让企业客户通过 AWS 调用各类 AI 模型、搭建生成式 AI 应用。贾西强调，预留机制意味着中小客户和按需用户仍能获得资源，但想要一次性锁定大规模算力的客户，已经很难再排上队。

2200 亿美元还不够：可以投得更多

今年早些时候，亚马逊公布 2026 年资本开支计划约为 2200 亿美元，主要投向数据中心和配套基础设施。贾西表示，即便花掉这笔钱，公司仍然有大量需求无法满足，“其实还可以加大投入，继续加码并不是低效的资金使用方式”。

这一判断与华尔街的预期相互印证。德意志银行 10 月 20 日发布的亚马逊三季报前瞻，将 AWS 三季度收入增速预测由 40% 上调至 41%，高于二季度的 37%，并预计四季度增速进一步升至 44%；同时将亚马逊 2027 年资本开支预测上调至约 3300 亿美元，高于约 2900 亿美元的市场一致预期。亚马逊定于当地时间 10 月 29 日公布第三季度财报，届时 AWS 的增速与支出细节将成为焦点。

真正的瓶颈：电力与内存，而非订单

贾西同时指出，数据中心、电力和内存芯片的短缺不会在 2027 年结束。AI 业务与非 AI 核心业务都在快速增长，而内存产能有限，亚马逊不得不在 AI 加速器用的高带宽内存（HBM）和核心业务所需的普通 DRAM 之间做取舍，“这些是真正要作出的取舍”。

据 Business Insider 援引亚马逊内部文件报道，瓶颈已经传导到一线：AWS 正把英伟达 GB300 机架暂存于“中间仓库”，原因是目标数据中心“有空间容纳更多机架，但没有足够的可用电力将其开机”；内部邮件显示，亚马逊仅 8 月一个月便预计接收约 50 亿美元的 GB300 机架，此后每月还将持续接收约 30 亿美元。报道还提到，亚马逊第二季度的滚动自由现金流已转负至约 76 亿美元，为多年来首次。

值得注意的是，贾西在节目中划出了一条红线：即便在容量短缺、有人愿意付更高价的情况下，亚马逊“不会挤压我们的客户”，要确保长期在 AWS 上运行核心系统的客户仍然可以扩容。他以疫情期间为例称，当时 AWS 曾主动帮助客户削减云开支，哪怕短期收入因此减少，因为公司相信帮助客户成功，业务最终会跟上来。

影响：算力竞赛进入“产能为王”阶段

对云计算行业而言，AWS 的售罄表态是一个风向标：头部云厂商的竞争重心，已经从单纯比拼模型和服务，转向比拼谁能更快拿到电力、内存和数据中心容量。对 AI 实验室和企业客户来说，提前锁定算力正在变成与签模型合同同等重要的事。

对投资者而言，10 月 29 日的财报将是第一块试金石：如果 AWS 增速如德银预期般加速至 41% 以上，意味着售罄的容量正在转化为实打实的收入；但与此同时，资本开支向 3300 亿美元级别攀升，也意味着自由现金流承压的时间可能比市场预期的更长。贾西在节目中还提到，这轮基建投资最终有机会让 AWS 成为年收入运行率达 1 万亿美元的业务——前提是推理成本大幅下降，让企业更广泛地用上 AI。容量卖光只是上半场，成本降下来，才是这场竞赛真正的下半场。