中国否决软银54亿美元收购ABB机器人业务

11月5日，瑞士工程巨头ABB证实，中国监管机构已禁止软银集团收购其在中国的机器人业务。这笔价值54亿美元的交易由此陷入不确定，孙正义布局“物理AI”的核心一步遭遇重大挫折。

54亿美元交易突遭否决

英国《金融时报》11月5日最先报道了这一消息，ABB随后予以证实：软银已接到通知，中国外商投资安全审查工作机制办公室禁止收购ABB在中国的机器人业务。负责审查的是中国国家发展和改革委员会。知情人士称，软银直到上周才获知这一决定，在此之前一直预期交易能够获批。软银拒绝置评，发改委则未立即回应路透社的置评请求。

2025年10月，软银同意以53.75亿美元的企业价值收购ABB机器人业务的全部股权，原计划在2026年中后期完成交割。交易公布后，审批一路推进：2026年2月通过了中国的反垄断审查，随后进入外商投资安全审查阶段；欧盟委员会已于2026年3月无条件批准该交易。截至10月底，中国和美国的审批仍在进行之中，交易看似只差临门一脚，却在最后关头被拦下。

否决原因：机器人数据与AI训练

监管担忧的核心是数据。据《金融时报》援引知情人士报道，发改委担心ABB机器人业务产生的数据被转移到境外，用于训练人工智能模型，包括软银作为主要投资者的OpenAI开发的模型。这一解释来自消息人士，中国官方并未公布具体的否决理由。

审查的范围不止于数据流向，还涉及ABB在中国的供应链。据报道，审查过程中曾讨论过附加条件，例如将部分业务出售给中国买家、把部分知识产权留在国内，但最终仍未放行。

中国的分量让这次否决格外沉重：中国是ABB机器人业务的最大市场，约占其机器人业务收入的三成。ABB早在1992年就与中国伙伴成立合资公司，在中国市场深耕三十余年。失去中国业务，ABB机器人业务的价值将大打折扣。

背景：孙正义的“物理AI”豪赌

对软银而言，这笔交易是其“物理AI”战略的关键落子：把人工智能从屏幕和数据中心延伸到真实世界的机器。孙正义近年来持续加码AI与机器人，软银也已成为OpenAI的重要投资者。而这层关系，正是监管担忧的来源之一：机器人采集的真实世界数据，被视为训练下一代AI模型的重要养料。

这也是2026年以来中国阻止的第二起大型外资并购案。今年早些时候，Meta被要求剥离其以20多亿美元收购的AI初创公司Manus。两起案例指向同一趋势：当AI与真实世界的数据、硬件结合时，并购审查的尺度正在变得更严。

影响与展望

交易并未正式终止。ABB表示，双方仍在密切沟通、建设性地推进交易；软银也在研究被否原因以及重新申请的可能性。但中国业务占机器人业务收入约三成，交易的结构、时间表和价格都面临重新评估。

如果中国业务被剥离，交易对软银的吸引力将大打折扣；如果改为合资、或保留中国业务独立运营等折中方案，整合难度与成本都会上升。消息传出后，软银股价下跌6.8%，市场用脚投票表达了对交易前景的担忧。

更广泛的影响在于，机器人与具身智能正在成为各国数据安全审查的新焦点。机器产生的数据兼具工业数据与真实世界感知数据的双重属性，跨境流动的规则正在收紧。下一步的看点在于：软银能否通过调整交易结构重新获得放行，ABB是否会寻求其他买家，以及美国方面的审批结果。对押注“物理AI”的软银来说，这次挫折才刚刚开始。