微软不再续租甲骨文AI算力：老旧GPU失宠

导语

AI算力租赁市场的蜜月期正在出现裂缝。据彭博11月6日援引知情人士报道，微软正在逐步结束一项始于2023年的安排：不再续租甲骨文的AI算力，过去几个月里已陆续关闭租用的容量。导火索是硬件代际——甲骨文提供的服务器搭载的是老一代英伟达GPU，已无法满足微软如今的AI工作负载需求。消息公布后，甲骨文股价下跌约3%。

事件详情：一份2023年的合同走到尽头

这份安排可以追溯到2023年。当时，微软为支撑接入AI功能的必应搜索，向甲骨文租用服务器算力，甲骨文则提供搭载英伟达GPU的服务器。三年过去，微软的AI工作负载已经迭代了数代，而这批硬件仍停留在2023年的配置上。

据彭博报道，微软已经决定不再续签这份合同，并在最近几个月里逐步关闭租用的容量。合同的具体金额和涉及的芯片数量从未公开，相关数字也无法确认。需要说明的是，目前报道的措辞是“逐步结束、不再续签”，并未提及微软提前解约或支付违约费用。

两家公司的表态形成对比。微软拒绝就此置评。甲骨文发言人则表示，公司AI基础设施的需求“依然强劲，包括老一代GPU”；在公司2026财年第一季度到期续签的容量中，大部分已经续签或以长期合同转售给其他客户，价格比原合同高出约20%，其中多数GPU的使用年限已至少四年。

背景：微软正在重审800多亿美元外租算力

彭博指出，结束与甲骨文的合作只是微软更大范围重审的一部分。微软已承诺向CoreWeave、Nscale、Nebius等第三方供应商租用超过800亿美元的算力，成本高企和交付延迟已让其管理层感到不满。本周另有报道称，微软还放弃了将与Nscale在得克萨斯州的合作规模扩大一倍以上的选择权。

微软与甲骨文在AI算力上的合作一度相当深入。2024年6月，甲骨文宣布与微软和OpenAI达成协议，通过甲骨文云基础设施（OCI）提供额外算力，OpenAI、英伟达、Together AI、xAI等都是OCI的客户。如今微软收回这部分老旧容量，并不意味着双方合作全面终结，但它标志着微软正在对外部算力采购采取更挑剔的态度：只为符合最新规格的硬件买单。

值得注意的是，这并非甲骨文AI租赁业务近期遭遇的唯一波折。据《金融时报》报道，甲骨文此前还取消了一份约70亿美元、向腾讯出租先进AI芯片的合同。本站已于11月5日报道此事。

市场环境同样不容乐观。消息公布的前一天，纳斯达克指数单日下跌5.5%，费城半导体指数跌幅达12%，创下2020年3月以来最差单日表现，AI股整体承压。

影响与展望：旧GPU的残值考验

对甲骨文而言，直接冲击有限，但信号意义不小。甲骨文强调老一代GPU仍有需求、且能以更高价格转售，这在一定程度上对冲了利空；但微软作为最具分量的租户之一选择退出，仍会让市场重新评估甲骨文AI云业务的成色。甲骨文在投资者日上提出的2030财年2250亿美元营收目标，很大程度上押注在AI基础设施的持续扩张上，任何大客户的动摇都会被放大解读。

对整个“新云”（neocloud）行业来说，这件事的警示更直接。租用GPU容量的商业模式建立在一个假设之上：芯片在多年内持续产生收入。一旦大租户开始退还老旧硬件，出借方和贷款方就要重新计算残值。微软的动作表明，GPU的代际折旧速度比许多租赁合同的期限更快——2023年的顶级配置，三年后就可能不再符合头部客户的规格要求。

对微软而言，这是一次算力采购的“质量升级”：把钱花在更新的硬件和自有数据中心上，而非继续为老旧容量付费。随着各家大厂陆续公布新一代芯片，类似的“退租”会不会成为常态，将是观察AI基础设施周期的一个窗口。